Выдержка из вопросов, по теме: Вопросы по финансовому менеджменту - несет исключительно ознакомительное назначение и может отличатся от имеющейся в наличии. Рекомендуем скачать краткую - версию для получения более полного представления о предлагаемом реферате.
1.Базовые концепции финансового менеджмента
Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов.
Концепция денежного потока предполагает: а) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.
Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя характеристиками прямо пропорциональна; чем выше доходность, тем выше степень риска.
Деятельность любой компании возможна лишь при наличии ис¬точников ее финансирования. Наиболее важной характеристикой источников средств является стоимость капитала. Смысл концеп¬ции стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источ¬ник финансирования имеет свою стоимость, например, за банковский кредит нужно платить проценты.
Принятие решений и выбор поведения на рынке капитала, равно как и актив¬ность операций, тесно связаны с концепцией эффективности рынка. Логика подобных операций такова. Объем сделок по покупке или про¬даже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие цены соответствуют внутренним стоимостям.
Концепция асимметричной информации тесно связана с концеп¬цией эффективности рынка капитала. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии асимметричной информации.
Концепция агентских отношений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Большинству фирм, по крайней мере, тем, которые определи ют экономику страны, в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которого состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею. Интересы владельцев компании и ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда; особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает сиюминутную прибыль, а второе — рассчитано на перспективу.
Одной из ключевых концепций в финансовом менеджменте является концепция альтернативных затрат, или затрат упущенных возможностей. Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта. Например, можно осуществлять транспортировку прошве денной продукции собственным транспортом, а можно прибегнуть к услугам специализированных организаций. В этом случае решение принимается в результате сравнения альтернативных затрат, выражаемых чаще всего в виде относительных показателей.
Концепция временной неограниченности функционирования хозяй¬ствующего субъекта имеет огромное значение не только для финансового менеджмента, но и для бухгалтерского учета. Смысл ее состо¬ит в том, что компания, однажды возникнув, будет существовать вечно. Эта концепция в известном смысле условна, ибо все имеет свое начало и свой конец и, кроме того, ус¬тавными документами может предусматриваться вполне ограничен¬ный срок функционирования конкретного предприятия.