Введение:
Актуальность темы. Планируя модернизацию производства, владельцам бизнеса стоит задуматься о преимуществах проектной формы финансирования. Выделение обособленного проекта и создание профессиональной команды менеджеров поможет убедить инвесторов в экономической эффективности вложений.
Одной из важнейших составляющих бизнес-стратегии должно являться понимание заинтересованными сторонами того, каким образом будет финансироваться бизнес. Напомним, что существуют две основные формы привлечения финансирования – долговое и акционерное. Их соотношение во многом определяет стоимость бизнеса, а также финансовую нагрузку (процентные и иные аналогичные им выплаты).
Акционерное финансирование представляет собой наиболее рисковый капитал. Как при распределении дохода, так и в случае ликвидации компании инвесторы-акционеры занимают последнее место в приоритетности выплат. Своего рода гарантией акционерных инвестиций является возможность контроля посредством участия в управлении компании в той или иной форме. При этом акционерный капитал формирует основу для других займодавцев или инвесторов, способствуя привлечению в проект нового капитала.
В случае долгового финансирования проценты поставщику капитала начисляются независимо от того, прибылен или убыточен бизнес. Традиционно существуют два основных подхода к гарантии долга. Во-первых, это собственно гарантии – государства или другой компании, во-вторых, залоговое обеспечение.
Глава 2:
После завершения первых двух стадий проекта консультант подготавливает, соответствующим образом оформляет и представляет свои предложения по организации схемы финансирования проекта вероятным кредиторам. Он же, как третья сторона, дает информацию об учредителях, основных должностных лицах, которые будут участвовать в реализации проекта. Одна из основных его задач на этой стадии – создание образа высококвалифицированных, опытных, ответственных учредителей, которым под силу успешная реализация проекта. В своих предложениях консультант, как правило, перечисляет всех гарантов, помимо учредителей, заинтересованных в реализации проекта. Заинтересованными сторонами могут быть поставщики (изготовители) оборудования и материалов, потребители конечной продукции, подрядчики, государственные организации.
Обосновывается выбор страны, в которой планируется реализация проекта, с кредиторами подробно обсуждается смета строительства и сроки ввода объекта в эксплуатацию, а также проценты по ссуде на строительство, если таковая необходима. [10, с 159] На этой стадии разработки проекта подробно анализируется ожидаемый поток наличности, гарантируемый проектом, а также рассматривают направления расходования средств (создание различных фондов, покрытие издержек, выплата процентов по основному долгу и т. д.). Здесь же разъясняются допущения, использованные в расчетах, обосновываются размеры уставного фонда (при создании акционерных обществ) и оборотного капитала. после обсуждения всех вопросов и принятия необходимых поправок, утверждается схема финансирования и подписываются соглашения о предоставлении требуемых средств.
Заключение:
Таким образом, под «проектом» обычно понимается уникальное предприятие (мероприятие), предполагающее скоординированные действия его участников. Предполагается, что эти действия нацелены на достижение определенных целей участников в условиях временных и ресурсных ограничений. Таким образом, термин «проектное финансирование» подразумевает определенный способ, организационную форму достижения бизнес-целей. А как известно, основных таких целей две – зарабатывание прибыли как таковой и максимизация стоимости бизнеса.
Согласно принципам проектного финансирования, стороны, предоставляющие необходимый капитал, прежде всего оценивают способность проекта стабильно генерировать денежные потоки. Именно эти потоки становятся источником средств для обслуживания и возврата долга и выплаты дохода на капитал, инвестированный в проект.
Таким образом, в проектном финансировании гарантией для поставщика капитала выступает экономический эффект от реализации проекта. Активы также могут обеспечивать поддержку, хотя зачастую их размер несопоставим в принципе со стоимостью проекта.
Специфика проектного финансирования предполагает, что проекты реализуются на основе следующих принципов:
строго определенная или обособленная экономическая деятельность в рамках проекта;
грамотное управление рисками и наличие системы функциональных гарантий участников проекта;
наличие проработанной финансовой модели, являющейся базой для инвестирования и финансирования;
профессиональное управление проектом.
На предпроектной стадии инициатору проекта стоит обратить внимание на несколько важных моментов. Во-первых, необходимо четко проработать маркетинговую основу проекта. Инициатор должен хорошо знать рынок предлагаемого продукта (услуги), понимать свой целевой сегмент, адекватно оценивать силу конкурентов.